带着四个“乌合之众”，15年成就5000亿资本大鳄，张磊是何方神圣？

在众多投资者当中，张磊算是近年来最有名气的一个。他创办的高瓴资本如今管理资金超过5000亿人民0 : H -币，是亚洲规模最大的私募基金之一u 9 g，而他本人也被称为“投资一哥”，然而，你能想象u v i这样的一个人，这样的一家基金，在十五n m m O a u h b $年前还名不见经传吗？

带一帮“乌合之众”搞创业

30年5 { ~ ` u F前，张磊考取中国人大的国际金融专业，后来他远赴美国耶鲁大学读MBA，并得到了耶鲁大学捐赠d I L D E V R基金的实习机会，也是这此期间他遇到了执掌_ @ : 6 U Z Q 4耶鲁大学捐赠基金的大卫史文森——一个与股神巴菲特齐名的投资大师，张磊成为他的弟子，跟随他学习投资之道。

当然，毕业后张磊的履历并不那么显眼，他曾回国创立中华创业网，却以失败告终，此后在全6 5 $ a & ] ?球新兴市场投资基金、纽约证券交易所工作过。2005年，眼见国内涌现出众多朝气蓬勃的创业者和高科技创业公司，张磊忍不住了，他认为这是5 @ C c一场时代风口，是机不v U q 0 F可失，毅然回国创业，高瓴资本由此成立。

说起来，创业有两大因素$ x Y P必不可少，一个是人才，一个是资金。

张磊的f v = y ~ r创业思想与别人不同，他对创业伙伴的选择十分谨慎，只愿意从身边人或者同学、朋友中找志同道合者，因此只拉来4个人，而这4个人对投资的了解R x / t : ? ] C 8基本为零，以至于连好友都戏称他这是草台班子，乌合之众。

但是，在另一个层面——资金l N o M D h T上他却有一个坚实的后r # ; _ : d Q ! N盾，那就是他的老师大卫史文森，他给了张磊2000万美元的投资作为高瓴资本的启动资金，甚至在清楚爱徒只能算是个“半路出家”的投资人，本身没j ? n j F g i有什么这方面的专业知识，z X就连他找的伙伴也都是投资小白的情况下，他还是随后又追加了1000万美元1 o E ? 0 ( o，加起来，便是3G a L I q v000万美元的巨大斥资。当时很多人对此都不看好，这位大卫史文森注定竹篮打水一场空，然而，大卫史文森对张磊的能力、高瓴的投资理念与方向、中国市场的看好却坚定不移。张磊在新书《价值》中就讲述了这S 5 3 X f % 0 ,件事，说老师大卫史文森为L A , E H j此还帮助张磊全力通过了耶鲁捐赠基金疾风暴雨般的考M ` O - O核和审查。

结果，15年后的今天结果如何呢z w 4 w | x ` q b？

张磊拿着3000万美元带着4个“B { C D G ? .乌合之众”的伙伴硬是像开挂一样闯出了一片蓝天，高k 7 J 4 G _瓴资本先后投出了腾讯、京东、滴滴、美团、携程等超级独角兽，还有第二梯队的百度、格力、美的、蔚来、江小白等品牌，其中单` @ 单是重仓腾讯就获B P B得了高! R 9 u =回报，比如腾讯目前的估值已由2005年的不到20亿美元增长到约5000亿美元，这样算下来你说张 N + w X [ D h U磊的高瓴资本赚了多少？而大卫史文森的投资截至2020年4月，已经为耶鲁大学创造了24亿美元的投资收益。

长线投资者张磊：重金投资京东，一出手就是3亿美元

张磊曾说他这一生最崇拜的人有两位，一个是自己的恩师史n ^ q !文森，另一个则是( M o * z o @股神巴菲特，而这两人都是坚定的价值投资者，张磊自然也信奉此道。他是长线投资者L z ? & 6 D，是价值投资理念的践行者，但是值得注意的是，张磊的价值投资理念与手法一直在不断地进化与完善，尽管他在A股的投资非常出彩，比如2016年进入A股，到了2019年就创造出了44倍的投资收益，但是，从他5 U q X &这十年来的投资手笔上看，他已然将价值投资变为了价值创造，这才是他的重头戏2 S q P ( q。

从投资领域上看，张磊的高瓴资本看似布局广泛，遍布中美的一二级市场，但它实际上只投4个领域，那就是互联网、医药、消费和; U P } F N工O J l f 7业服务，并且这4个领域也是张磊精R ! l o心挑选过的全都符合两个条件：第一是快速成长，第二是市场容量很大，行业天花板极高，其中他的投资里最让人津津乐道的就是斥重金押宝京东！

2010年京东陷入困境，刘强东找到张磊想要，结果张磊的回复惊得刘强东都沉默了好一会，张磊l n z , ? ^ 9 - -说：“要么你就拿着我这3亿美元去投资，要么我就一分不给。”

要, U w知道当时的京东属于重资产、盈利慢、耗资快的一类企业，一般投资人不A j Z , 6 ( 3 . e会把钱放到这上面，就连刘强东都没信心拿到融资突破困境，因此他只说要融资7500万美元，因为这是他计算过的能帮京东走出困境的数字。但是，张磊说我们帮你算过，7500万美元不够，至j B U H F Y z少得3亿美元。为什么张磊会这样说呢？事实上张磊对w N { n J京东的了解非常深，他认为2 / s f H + w Y v京东自营商城+供应链模式有着巨. m p c V a i j }大的潜力，同时，要解决这一模式需要砸重金，为此张磊的投资没( 6 s - j有提出任何附加条件，既没有“对赌协议”，也没要京L x - ` ! U `东的控制权，他反而将自己的股份全部交由刘强东处理Z ~ - k : ) 8，也正因如此，整个投资圈都笑话张磊是“人傻钱多”，但是，最终结果又是张磊赢了。他不像其他投资人一样投了钱就放手不管，而是带着刘强东去了美B f ~ . O国，引刘强东进入沃尔玛，深入学习，并且还帮刘强东联系了大润发，并一力促成了京东和腾讯的合h . k作，使得刘强东迅速带领京东完善了模式，突破了重资产、盈利慢的困境，四年后，张磊投下的2.55亿美元已升值为39亿美元，折算下来这一把J , y z I张磊就赚了2[ u G * g * j W k00多亿人民币。

当然，下重注并不是一时冲动，而是根据精心研究测算后的结果，事后张I Z W S K磊曾说之所以要投下3亿美元，是基G j q B F E S O 1于他们计算了每个城市所需的物流仓储成本后加总起来得出的数字，而这个得益于他早在耶鲁大学时就养成的习惯，那就是深入研究，再讲投资。

如今，凭借出色a & p C C的价值投资，截止2019年12月底，张磊的身价达到了220亿，而高瓴资本的G b N & T 6 ]管理规模已经超过650亿美元，人民币超过O Q ~ I n | & *5000亿，而这距离高瓴资本成立仅仅才15年，可谓惊呆世人。

在投资界中有一句真理，那就是高收益( / r u H伴随高风险，稍微不注意投资者就会踏入“万丈深渊”，张磊如今能有如此成就确实了不M g U Q z , x起。

而很多人认为高瓴资本布局广泛，横跨一二级市场和中美市场，没有太多} c u值得我们借鉴的思路，但事实上高瓴资本的思路往往代表着_ O $ B [ T : _ %产业最前沿的发展趋势，而且在全球经济高度一体化的今天，它在港股和美股的布局也能带火A股相关的产业链和概念股， D y F p甚至看懂张磊的布局也能让我们从容不迫地上车，并且真正赚到钱，而且张磊这一优秀投资人身上的勤奋、眼光和耐心b [ ^ ~ X是做成任何事情的关键，是真正值得我们学习的地方。

而张磊也在投资大获成功以后写了《价值O E e X N》价值一书，总结自己的投资心得，将沉淀15年的投资思想全面公开！

如果你是创业者，可以从中了解投% Z : p ` P V资人的思维方式，可以获得更大的格局，更全面的商业发展；如果你是企业管理者，可以从书中获得长期主义u d { g 6的人才观，和超级CEO管理= 7 ;工具；如果你是投资人，将获得独具一格的投资方法论！如果你是普通人，你将得到眼界的开阔！

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